2026年上半年，棕刚玉行业没有出现明显暴涨暴跌，但市场并不轻松。

从1月到6月上旬，棕刚玉行情整体可以概括为一句话：上游成本托底，下游需求压价，市场在弱平衡中运行。

上半年行业***大的新闻，是铝资源供应链的变化越来越明显。几内亚铝土矿出口政策受到市场关注，中国铝土矿进口对几内亚的依赖继续提高，国内原铝产量维持高位运行。这些变化虽然首先影响氧化铝、电解铝行业，但对棕刚玉、白刚玉、耐火材料、磨料磨具行业同样有传导意义。

棕刚玉的源头是铝矾土。只要全球铝土矿供应、运输、政策和价格发生变化，整个铝系原料市场都会受到影响。尤其是***铝矾土资源，本来就不是普通大宗货，氧化铝含量、杂质、烧结稳定性都会影响棕刚玉冶炼效果。上半年市场给行业提了一个醒：以后拼的不只是价格，更是原料和电力价格稳定性和长期供货能力。

从价格看，上半年棕刚玉市场整体以稳为主。5月以来，河南、山西、贵州等主产区棕刚玉报价窄幅运行，市场没有明显缺货，也没有形成大范围降价。部分行情数据显示，河南、山西倾倒炉95棕刚玉段砂报价大致在5200元/吨附近，贵州地区略低。这个价格水平说明，主要还是成本底部升高造成的。

从库存看，5月上旬国内棕刚玉冶炼厂内库存出现小幅增加，说明下游采购节奏并不激进。库存增加不一定代表市场很差，但至少说明客户没有集中抢货。磨料磨具、喷砂、耐火材料企业多数还是按需采购，能少囤就少囤，能随用随采就不提前压货。

从需求看，上半年磨料磨具和耐火材料行业表现分化。制造业生产端仍有支撑，但新订单恢复并不算强。砂轮、切割片、砂带、喷砂、耐材企业都有刚需订单，但客户普遍更谨慎。

耐火材料端的压力更明显。钢铁、水泥、有色、玻璃等下***业恢复不均衡，耐材企业采购棕刚玉时更看重成本控制和账期承受能力。

上半年棕刚玉行业还有一个明显变化，就是高低端产品分化加重。普通货依靠价格优惠，出货量保持的不错；而高含量粒度砂市场行情依然紧俏，F40-F220号段都需要提前预定加工。

当前市场总结（截至2026年06月）

（以上原材料价格经棕刚玉汇总整理，仅供参考。实际价格以成交价格为准。）

下半年棕刚玉行业要***关注四件事。

***，看几内亚铝土矿政策是否真正落地。几内亚已经成为中国铝土矿进口***重要的来源地，如果出口管控、矿山政策、港口发运、雨季运输出现变化，都会影响铝系原料市场情绪。对棕刚玉来说，影响不一定马上体现在报价上，但会影响原料采购心理和成本预期。

第二，看国内电费和环保管控。棕刚玉冶炼是高耗电行业，下半年又有迎峰度夏、地方用电负荷、环保检查等因素。电费和开工率一旦变化，厂家报价和接单节奏都会受到影响。尤其是冶炼炉开工不稳定时，市场很容易出现局部规格紧张。

第三，看磨料磨具下游订单会不会增加。下半年如果机械加工、五金工具、汽车零部件、出口磨具订单好转对棕刚玉需求将会增加。

第四，看耐火材料行业能否走出低价内卷。耐材客户采购棕刚玉，主要看氧化铝含量、杂质、耐火性能和批次稳定。下半年如果钢铁、有色、玻璃窑炉等需求改善，耐火材料用棕刚玉会有一定支撑；如果下游继续压价，耐材端采购仍会保持谨慎。

对下半年行情，我们的判断是：棕刚玉大概率仍以稳中偏强、窄幅震荡为主，不具备***暴涨基础，但大幅下跌空间也有限。